Bursele americane au încheiat septembrie sub presiunea randamentelor ridicate
S&P 500 a pierdut 0,3% miercuri, Dow Jones a coborât cu 443 de puncte, iar Nasdaq a închis pe plus cu 0,2%.
Majoritatea acțiunilor americane au închis ultima ședință din septembrie în scădere, după ce randamentele obligațiunilor au rămas ridicate și au redus apetitul pentru risc. S&P 500 a pierdut 19,30 puncte, sau 0,3%, până la 7.651,54 puncte.
Dow Jones Industrial Average a coborât cu 443,87 puncte, echivalentul a 0,9%, la 50.906,05 puncte. Nasdaq Composite a avut o evoluție diferită și a câștigat 63,52 puncte, sau 0,2%, încheind la 26.861,06 puncte, potrivit bilanțului Associated Press.
Presiunea vine din piața titlurilor de stat americane. Când randamentele obligațiunilor pe termen lung cresc, investitorii primesc o alternativă mai atractivă la acțiuni, iar valoarea prezentă a profiturilor viitoare scade. Companiile cu evaluări ridicate și fluxuri de numerar proiectate pe termen lung devin mai sensibile la această schimbare.
Datele publicate de Trezoreria Statelor Unite permit urmărirea zilnică a curbei randamentelor și arată cât de mult s-a schimbat costul de referință al banilor față de anii dobânzilor foarte mici. Efectul se propagă către credite ipotecare, finanțarea companiilor și cursul dolarului.
O economie încă rezistentă poate produce un paradox pentru bursă. Creșterea și ocuparea susțin veniturile companiilor, dar mențin și riscul unei inflații persistente, ceea ce limitează spațiul pentru reducerea dobânzilor. Investitorii ajung să trateze unele date economice bune drept argument pentru o politică monetară mai strictă.
Pentru piețele emergente, inclusiv România, combinația dintre randamente americane ridicate și un dolar puternic poate scumpi finanțarea externă. Mișcarea nu se transmite mecanic de la o zi la alta, dar ridică pragul de randament cerut obligațiunilor suverane și companiilor care caută capital internațional. Administratorii globali pot muta o parte din portofolii către titluri americane mai sigure, ceea ce reduce lichiditatea disponibilă pentru activele cu risc mai mare. Următoarele date despre inflație și piața muncii vor influența așteptările privind politica Rezervei Federale și, implicit, costul capitalului la nivel mondial în trimestrul al patrulea.